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韓國股匯雙殺！韓股暴跌與韓元急貶起因與影響

2026 年 3 月 3–4 日，南韓金融市場出現典型風險資產拋售加匯率急貶的股匯雙殺。KOSPI 在連假後補跌並延續至隔日，兩日從 6,300 高點跌至低點 5,000，跌幅高達 20%，盤中觸發熔斷；韓元兌美元一度跌破 1,500 關卡，刷新全球金融危機以來最疲弱價位。衝擊的核心外生變數是中東戰事升級推升能源價格、引發全球風險偏好急轉，並對高度依賴能源進口的南韓形成「油價—通膨—成長—利率預期」的負向再定價；內生放大機制則包括 VaR 約束下的去槓桿與不加區分的避險賣壓、以及此前韓股大幅上漲後的獲利了結與估值敏感度。